2026年A股市场的开局，再次以一种久违的磅礴气势进入我们的视野。
大盘站上4100点，成交额激增，开年17连阳的走势更是点燃了市场的热情。面对指数节节攀升，投资者的心态愈发复杂：持仓者既欣喜于浮盈增长，又纠结于“落袋为安”与“长期持有”的抉择；踏空者则心痒难耐，既怕错过行情，又恐追高成为“接盘侠”。
每当投资路上迷茫的时候，我们不妨回归投资的本质，找到市场大致的位置，并安定内心，保持从容，别让喧嚣影响了我们的生活。
审视当下：市场的温度与位置
要判断市场所处的位置，估值是最核心的标尺之一。它如同温度计，帮助我们感知市场的冷热，我们可以借鉴历史经验来建立分析的框架，这正是识别过热信号、实践基金投资好行为的关键一步。
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整体估值水平的参照系
当前市场的整体估值水平，需要与过去市场分位数情况进行比较，是已然接近甚至超越前期高点，还是仍处于历史均值或中位数下方？这决定了市场整体是处于亢奋状态、合理区间，还是依然存在修复空间。
从近三年维度看，主流股指包括沪深300、中证500、中证800、万得全A、恒生指数等市盈率估值水平均达到98%以上的历史高位。从10年以上维度看，上述主流股指数自2016年以来的市盈率分位数均超过80%。
图表：主流股指估值分位数
我们将当前估值与近三年、十年的估值分位进行对比，能清晰感知市场所蕴含的预期程度。若估值修复已较为充分，那么市场进一步的上涨则需要基本面改善的坚实支撑。
此时，我们应避免在不评估市场估值情况下，因“再不追加就要错过”就逢高追涨的非理性行为。
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行业估值的分化图景
市场整体估值之下，隐藏着结构性差异。
即使在经历了显著反弹后，不同行业的估值水位也截然不同。有些行业可能已经攀升至历史估值区间的高位，甚至透支了未来的成长预期；而另一些行业，或许因为盈利周期的暂时低谷或市场风格的偏好，其估值仍处于历史相对较低的水平，存在均值回归的潜力。
我们可以进一步拉取细分行业的估值数据。从近三年维度看，31个申万一级行业中有21个行业市盈率估值分位数已经来到了90%以上的历史高位，其中有色金属更是达到了100%的历史高位。但从近10年以上维度看，只有5个申万一级行业2016年以来市盈率分位数超过90%。因此，现在要断言市场已经全面过热，似乎还为时尚早。
图表：各行业板块估值情况
行业分类为申万一级行业。
因此，行业的这种分化要求我们避免一概而论，而应深入细分领域，甄别真正的价值洼地与潜在的风险区域。许多行业板块显然已经没有像2023、2024年那样处于非常便宜、机会俯拾皆是的情形，现如今更需要精挑细选。
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市场情绪和流动性
截至2025年12月底，A股的两融余额达到2.54万亿，高于上一轮牛市高点2015年6月的2.05万亿。
历史数据多次表明，当两融余额增速过快、屡创新高时，往往对应着市场的阶段性情绪高点甚至顶峰。它可能是市场资金达到“贪婪”的体现。
截至2025/12/31
让我们进一步看成交金额数据。
如果成交量持续异常放大（狂热）或萎缩（低迷），也是我们观察市场情绪是否出现极端化的参照之一。截至2026年1月13日，沪深两市成交金额创新高，已经连续3天超过3万亿，高于2024年10月和2025年10月的高点，也高于上一轮牛市2015年的最高点。
截至2026/1/13
与成交量密切相关的是换手率，同样可以作为我们感受市场温度的数据。
长期均值而言，A股市场的日均换手率长期围绕0.8%-1.2%波动。当换手率持续高于1.5%，通常也可能意味着市场进入“活跃”乃至“过热”阶段。在过去牛市出现“大行情”的时候（如2015年牛市巅峰），单日换手率可超过3%。
2026开年以来，沪市换手率持续拉升，1月13日当日沪市的日度换手率达到2.19%，显著高于长期均值，已进入历史高位区间，或表明市场交易热度相对较高，但还尚未超过近期2024年10月8日2.78%和2025年9月18日2.23%的高点。
图表：市场换手率情况（沪市）
截至2026年1月13日
最后看一下新基金发行情况。
从过往经验看，随着牛市中基金净值不断创新高和赚钱效应的放大，新基金发行通常会阶段性进入高点。从周度数据看，当前公募基金发行尚未出现显著提升的情况。
图表：新发基金情况
建立对市场估值的整体认知和结构感知，是我们应对市场波动、避免盲目追涨杀跌的第一步。它告诉我们，市场并非铁板一块，机会与风险并存，需要的是细致的辨别而非情绪化的冲动。
从容应对：定力与智慧
清楚了市场的大致位置，接下来便是如何行动。对于基金投资者而言，应对市场波动的智慧，远比预测短期涨跌更为重要。
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坚持长期投资目标，
避免因情绪“下车”或盲目“上车”的遗憾
投资的最终目的，金沙电玩城app下载是实现个人或家庭特定的长期财务目标，如养老规划、子女教育等。这个长期投资目标，是我们在市场喧嚣中保持理性的“北极星”。无论市场短期如何表现——是持续上涨引发贪婪，还是突然下跌触发恐惧——我们的决策核心都应回归到：“当前的行动是否有助于我更稳妥地实现长期目标？”这要求我们建立并坚守一套基于目标的纪律性执行框架。
关于止盈：当市场短期快速上涨，部分持仓已达到或接近预设的长期投资目标收益率时，好行为可以是“若已经达到自己的投资目标，则可以考虑阶梯止盈的方式赎回基金”。此举并非不看好后市，而是对既定计划的执行，是纪律的体现，能有效规避一些反面行为，如“取消原定的止盈计划，无目标等待再涨涨再赎回”或“因未达历史最高点拒绝部分止盈”。止盈后的资金，也应遵循“赎回前考虑清楚资金是否还有更好的去处，对不同资产类别进行再比较”的原则，重新纳入资产配置规划，服务于长期目标。
关于买入/加仓：同样，任何新增投入或补仓行为，也应基于对长期目标的客观评估，而非受“怕错过”的情绪驱动。一种反面行为是“在不评估市场估值情况下，因‘再不追加就要错过’逢高追涨”。正确的做法是，无论市场多么火热，新增投资都应是有计划、有纪律的，例如坚持定投，或在市场出现符合自身标准的回调时分批买入，始终确保每一次操作都是朝向长期目标迈进的一步，而非一次情绪化的赌博。
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保持合理仓位，
管理波动带来的心理冲击
长期持有并非意味着不计成本地满仓操作。能否从容持有的关键，在于仓位是否与自身的风险承受能力相匹配。一个基本的评估标准是：我们投入的资金，其短期波动不会影响到我们的正常生活品质和情绪稳定，是我们“能睡着觉”的投资比例。如果市场波动让我们寝食难安，说明仓位可能过重。
投资组合应当具备足够的韧性，能够抵御市场的正常波动，从而保证我们能“留在场内”，不会因为无法承受的波动而被迫在低点卖出。
通过资产配置，将资金分散于不同风险收益特征的资产中，可以有效降低组合的整体波动，资产多元化配置，是投资领域唯一的免费午餐。在市场估值提升后，适时进行止盈和再平衡，也有助于我们锁定收益、控制风险。
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借道定投，
化解“怕追高又想参与”的困境
对于担忧当前市场位置、既怕踏空又怕追高的普通投资者而言，特别是准备新入场的投资者，基金定投一直是一种简单而有效的参与方式。
其核心逻辑在于通过定期定额的投资，在市场波动中平滑成本——当市场上涨时，买入的份额较少；当市场下跌时，买入的份额较多。可以帮助我们通过倒金字塔的方式，慢慢累积适合自己的仓位，是一种制度化的、反人性的操作纪律。
定投无需预测市场顶点或底点，它强迫我们在市场狂热时保持克制（因为每次投入金额固定），在市场冷清时保持投入（养成储蓄和投资习惯）。这是一种将“长期投资”这一抽象原则转化为具体行动的高效工具，特别适合为长期目标进行积累。
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构建人生系统，
让财富服务于生活
最终，投资系统并非孤立存在，它应是我们每个人人生成长中的一部分，从这个角度中去审视，也有助于我们保持平常心。
这个大系统，通常可以简化成包括健康、事业、家庭、爱好和投资的五各环节。当投资系统运转正常时，它能成为其他系统的保障；而当其他系统（如健康的身体、成功的事业、和睦的家庭）充盈时，我们也能以更平和、更从容的心态面对市场的起落。这种良性循环确保了我们在市场波动中，能始终记得投资的初心，避免因短期盈亏做出偏离长期目标的决策。
2026年的火热开局，其实是对我们投资的的目标定力与执行力的又一次考验。在热闹非凡的市场中，我们更需要坚持以长期的投资目标为导航，用纪律性的操作（如目标止盈、资产再平衡）取代情绪化的冲动（如盲目追涨、无计划持有）。
对我们普通投资者而言，投资的终极奥义，其实是借助资本市场的力量，实现个人与家庭的长期财务愿景，而非“追涨”等待“暴富”，因此，需要凭借清晰的目标和稳健的系统，从容应对，最终抵达理想的彼岸。
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